老将看后期货市场场:市集震撼寻底可能率大

By admin in 金沙国际官网 on 2019年4月17日

  鹏华基金认为,大盘股的估值水平已经处于较低水平,银行股的估值甚至低于香港市场,但部分中小市值股票还有一些下跌空间,因为这些股票上市之初带给市场的“愿景”并没有实现,而且很多公司上市后的业绩变脸,所以市场会有较大调整。由于今年是震荡市,因此个股挖掘就显得尤为重要。应当坚持自下而上的投资思路,从产业资本角度出发,重点寻找中国具有竞争优势的产业和公司。所选的成长股不能简单以行业或热点来定义,而要以公司在行业中的竞争力、企业自身成长潜力和成长能力为标准。

  诺安基金认为,A股市场上一次产业资本大规模增持出现在2008年金融海啸时期,A股跌至2000点附近,上市公司大股东纷纷增持流通股票。不久之后A股市场在1600点附近筑底重回上升趋势。

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  鹏华基金:震荡市应精选成长股

  产业资本增持流通股票,逻辑非常简单。二级市场股价已经低于公司内在价值,上市公司大股东以及高管人员等产业资本代表,在二级市场增持或回购自己的股票。产业资本对股票的定价能力,也是金融资本无法企及的。因此产业资本增持浪潮过后,市场会逐渐形成底部。

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  诺安基金:产业资本增持利好市场

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  板块表现方面,上周银行板块受央行提示地方融资平台风险的影响,遭遇较大抛压而表现不佳。地产等板块上周也表现不佳。表现较好的板块主要有消费、食品饮料、医药、有色、机械、农业以及建材等。

  大成基金:市场恐慌杀跌动力减弱

  诺安基金表示,从整体估值水平来看,2011年A股市场2700点附近的动态市盈率与2008年A股市场1600点,以及2005年A股市场1000点相差无几,也就是说目前A股市场估值水平与历史底部非常接近,投资机会逐渐来临。(余子君)

  2.9 生命周期型开放式基金

摘要:诺安基金:产业资本增持利好市场
历史不会重演,但是有惊人的相似。A股市场同样遵循这一规律。2011年5月A股市场快速下跌至2700点附近,以上市公司大股东为代表的产业资本,陆续开始增持或回购流通股票。A股市场上一次产业资本大规模增持现象,出现在金融危机…

  历史不会重演,但有惊人相似,A股市场正在遵循这样的规律。诺安基金认为,5月份A股市场下跌至2700点附近,而以上市公司大股东为代表的产业资本则开始增持或回购流通股票,显示A股的底部已经逐步形成。

  多数基金认为目前市场已经进去价值投资区域。认为投资者对市场不应过于悲观。目前市场从估值角度来看,沪深300的平均市盈率约为13倍,接近历史底部,大盘股的估值水平已经处于较低水平,因此股指大幅下跌的风险不大。而在连续下跌后,若经济不出现重大意外,市场进入底部已是大概率事件。以上市公司大股东为代表的产业资本则开始增持或回购流通股票,显示A股的底部已经逐步形成。但有基金也指出,部分业绩不达预期的中小市值股票还有一些下跌空间。

  宏观数据的好坏以及后续的政策动向将影响市场心态和短期方向。我们对市场依旧维持前期相对谨慎的判断,认为在宏观经济和企业盈利趋势不明朗、市场供求关系明显失衡的背景下,6月市场震荡寻底的概率较大。策略上还是相对防御,注意梳理和防范个股中报业绩风险。但是在目前位置,防范风险也不意味着一味看空,我们将从中长线投资价值的角度积极关注盈利确定、估值较低的价值股,以及部分商业模式清晰、中长期成长前景明朗、估值回落到有吸引力区域的成长股。

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  国联安基金认为,近期数据反映了经济已经下滑,但通胀仍在高位,鉴于目前“控通胀”是主要调控目标,有可能在6月会有一次加息。

  泰达宏利:6月加息可能性较大

  基金认为市场已进入价值投资区域,挖掘个股尤为重要。多数基金认为目前市场已经进去价值投资区域,认为投资者对市场不应过于悲观。目前市场从估值角度来看,接近历史底部,股指大幅下跌的风险不大。而在连续下跌后,若经济不出现重大意外,市场进入底部已是大概率事件。以上市公司大股东为代表的产业资本则开始增持或回购流通股票,显示A股的底部已经逐步形成。基金认为此次经济回落是存货扰动的小周期回落,经济硬着陆风险不大。尽管经济的稳步回落显示此前紧缩政策已见效,也有助于舒缓通胀压力。不少基金认为震荡市中个股挖掘就显得尤为重要,大小盘股则各有所爱。

  就日前银行保险板块领跌,大成基金认为,恐慌性下跌除了受之前海外股市大跌拖累外,更重要的原因是市场忧虑政府清理地方政府债务的过程中,银行可能须承担部分损失。不过,在目前A股整体估值处于历史低位的情况下,恐慌性杀跌的动力已经减弱。据海外媒体报道,中国政府准备清理2万亿元-3万亿元有违约可能的地方政府债务,把部分债务转入新设的公司,并放开省市级政府的发债,中央政府和银行会各承担部分损失,并放开部分项目的民间投资。对此,大成基金认为,该报道很可能只是政府高层在试图解决地方政府债务问题时的一个较为初步的思路和设想。大部分设想的可行性不够,执行细则短期内也很难制定。暂时也难对上市银行的经营、资产质量和利润带来直接影响。

  3. 基金行业动态

  由于受到翘尾因素的影响,6月CPI很可能攀升到6%左右的高位,6月加息的可能性较大。但是,泰达宏利认为这将是年内债券市场所面临的最后冲击。即使加息对债券市场而言,也是预期之中,收益率曲线仍将保持平坦的状态,长端收益率不会出现明显的上升,而短端由于资金成本的抬升其上行幅度可能更接近加息幅度。从资金供求来看,近期海外宽松货币政策的退出是缓慢和渐进的过程,美联储加息可能始于2012年,因此短期套汇套利资金仍将持续流入国内,故2季度每月3000亿元-3500亿元新增外汇占款仍然可期。在央行公开市场操作不提供流动性的前提下,可以满足6月债券发行和贷款的资金需求。资金面对市场并不负面。

  中小盘股反弹带动主动型基金业绩回升。从该时间段的市场表现来看,投资者对市场的态度仍偏谨慎,但股指在经历前期大幅下挫之后有所企稳。前期跌幅较深的中小盘个股反弹幅度较大,大盘股表现稍显落后。对于指数基金而言,多数指数基金的跟踪标的指数中大盘股的占比较重,而且指数基金的仓位相对较高,因此大盘股的表现对上周指数基金表现有一定的拖累。对于主动型基金而言,其持有的中小盘个股仍较多,因此风格表现对主动型基金整体业绩有相当的影响,中小盘个股权重较高的基金表现更为出色一些。而上周行业表现的差异也较大,因此重配消费等上周表现较好板块的基金表现较好。

TAGS:寻底看后市概率市场大主力震荡

  2.10 封闭式基金

  汇添富市场震荡寻底概率大

  上周A股震荡回升,市场有所企稳。上证指数收于2728.02,全周上涨0.67%,深证成指收于11642.40,全周上涨1.30%。

  近期市场反复震荡,上下争夺中基金似乎逐渐透露出“底气”,纷纷表示出对于近期市场底部渐行渐近的乐观。国泰基金认为,目前A股市场的整体估值水平已经处于历史低位,而近期包括中石油在内的一些产业资本开始增持上市公司股份,也在一定程度上显示了市场整体已经低估。目前系统性风险很小,仅存在于一些高估值股票上面,低估值的权重蓝筹等品种继续杀跌的空间已经有限。

  海通证券与景顺长城基金近期推出了两家机构联合开发的国内首家基于基本面分析的智能定投——“精明i定投”。

  历史不会重演,但是有惊人的相似。A股市场同样遵循这一规律。2011年5月A股市场快速下跌至2700点附近,以上市公司大股东为代表的产业资本,陆续开始增持或回购流通股票。A股市场上一次产业资本大规模增持现象,出现在金融危机期间的2008年。当时A股市场跌至2000点附近,上市公司大股东纷纷增持流通股票,很多公司高管人员增持自己公司的流通股票。随后不久,A股市场在1600点附近筑底并重回上升趋势。产业资本增持流通股票,逻辑非常简单。二级市场股价已经低于公司内在价值,也就是“物有所值”。因此上市公司大股东以及高管人员等产业资本代表,在二级市场增持或回购自己的股票。产业资本对公司价值的判断能力无需质疑。产业资本对股票的定价能力,也是金融资本无法企及的。因此产业资本增持浪潮过后,市场会逐渐形成底部。

  封闭式基金方面,本期间所有封闭式基金(不含分级、债券型封基)的简单平均二级市场价格下跌0.22%,表现落后于开放式股票型基金。分级封基中高风险份额除国投瑞福进取表现较好以外,其余表现并不出彩。截止6月3日封闭式基金(不含分级、债券型封基)整体折价率有所扩大,达到7.17%。其中基金银丰折价率最高,达到了-13.6%。分级封基方面,申万进取和嘉实多利的溢价水平较高,分别达到19.46%和19.54%。上周表现较好的封闭式基金(不含杠杆、债券型封基)主要有:基金普惠、基金汉盛、基金景宏、基金泰和、基金裕隆。

  国泰基金:市场底部渐行渐近

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  2.4 QDII基金

  生命周期型基金本期间简单收益率为1.95%。本期间表现较好的生命周期型开放式基金为汇晋2026。

  债基表现依旧稳健,股市回升对债基有一定的刺激。上周央行通过公开市场操作实现对市场的资金净投放。债市继续稳步上扬,国债指数和企债指数双双盘升,截至周五,上证国债指数报收于128.34,上涨了0.05点。上证企债指数报收于146.02,全周上涨0.08点。上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值上涨0.09%。上周股市有所企稳,风格分化仍在继续。股票的仓位以及持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化,债券配置较高的基金业绩表现相对较为平稳一些。

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  经济数据显示美国经济复苏乏力,市场又开始讨论联储实施QE3的可能性,金融市场对此反应强烈,市场波动较大。截至上周五道琼斯指数收报12151.26,累计下跌2.33
%。港股方面,上周受美股拖累较大,截至周五恒指最终报收于22950,全周下跌0.73%。目前QDII基金在香港的投资额占比较大,因而QDII基金受港股影响较大,QDII基金截至6月2日净值上涨0.37%。本期间表现较好的QDII基金主要有:华泰亚洲领导、华宝海外中国、海富大中华精选、广发亚太精选、华安香港精选。

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  海通证券 高级基金分析师 单开佳

  国泰基金认为,国内经济短期下行,通胀短期上行,热钱流入减少,资金逐步紧张,政策需缓和,短期有压力。6月份的大多数时间市场仍会较弱,后期应逐渐乐观。 风格依然建议超配大盘绩优股。 行业上前期以银行消费为主,末期加大周期股配置。关注半年报可以超预期的股票。

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  2. 各类基金业绩分析

  2.3 混合型开放式基金

  泰达宏利基金2011年6月3日公告,增聘邓艺颖担任泰达宏利价值优化型成长类行业证券投资基金基金经理职务。

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