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金沙澳门官网网址货币政策传导现身边际改革

By admin in 金沙国际唯一官网 on 2019年7月7日

近期,中国人民银行发布的金融统计数据报告显示,1月份金融机构人民币贷款新增3.23万亿元,创单月历史新高,同比多增3284亿元。

1月份信贷增量创新高,央行表示——货币政策传导出现边际改善

近日,中国人民银行发布的1月金融统计数据引起社会广泛关注。到1月末,广义货币余额、社会融资规模增速回升,当月人民币新增贷款创下新高。对此,市场反应积极,但也有人质疑是不是“量化宽松”“大水漫灌”。多方分析指出,广义货币和社会融资规模合理增长,体现了逆周期调节的要求,是前期货币政策效果的集中体现。中国货币政策探索并积累了不搞“大水漫灌”又要更好服务实体经济的经验,稳健货币政策的取向不会改变。

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近期,中国人民银行发布的金融统计数据报告显示,1月份金融机构人民币贷款新增3.23万亿元,创单月历史新高,同比多增3284亿元。

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M2和社会融资增速回升

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2月15日,中国人民银行发布金融数据显示,1月份人民币贷款增加3.23万亿元,同比多增3284亿元,创单月历史新高。初步统计,1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元。

广义货币供应量和社会融资规模与经济增长和物价的关系密切,是货币政策参考的重要指标,也备受市场关注。根据中国人民银行发布的数据,1月末,广义货币余额186.59万亿元,同比增长8.4%;社会融资规模存量为205.08万亿元,同比增长10.4%,二者均有回升。其中,1月当月社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元,超出市场预期。

分部门看,1月份,住户部门贷款增加9898亿元,其中,短期贷款增加2930亿元,中长期贷款增加6969亿元;非金融企业及机关团体贷款增加2.58万亿元,其中,短期贷款增加5919亿元,中长期贷款增加1.4万亿元,票据融资增加5160亿元;非银行业金融机构贷款减少3386亿元。

广义货币比上月末有所回升。1月末,M2余额186.59万亿元,同比增长8.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.2个百分点。

为什么会有这样的表现?中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示,1月M2和社会融资规模增速回升,是前期货币政策效果的集中体现。

1月末,本外币贷款余额145.1万亿元,同比增长12.8%。月末人民币贷款余额139.53万亿元,同比增长13.4%,增速比上月末低0.1个百分点,比上年同期高0.2个百分点。1月末,外币贷款余额8324亿美元,同比下降6%。当月外币贷款增加375亿美元,同比少增98亿美元。

1月份信贷为何大增?如何看待?2月15日,央行货币政策司司长孙国峰在1月份金融统计数据解读吹风会上表示,总体看,1月份贷款同比多增主要是由于宏观调控加大逆周期调节力度、货币政策传导出现边际改善和季节性因素的影响。

先看M2:一是中国人民银行适度增加中长期流动性供应。在2018年基础上,今年1月再次降准释放流动性1.5万亿元,开展定向中期借贷便利操作等,这些措施都有利于保持流动性合理充裕。二是商业银行加大资金运用,表内信贷、债券投资和股权及其他投资增加较多,推动M2增速提升。

中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示,总体看,1月份贷款同比多增主要是由于宏观调控加大逆周期调节力度、货币政策传导出现边际改善和一些季节性因素的影响。2018年尤其是第四季度以来,人民银行积极采取了一系列措施,缓解银行信贷供给存在的约束,疏通货币政策传导机制,包括:一是推动银行发行永续债,以此为突破口,改善资本对银行投放信贷的实质性约束;二是综合运用定向降准、中期借贷便利、再贷款、再贴现等措施,创设定向中期借贷便利,在缓解部分银行面临的流动性约束的同时,设计激励相容机制,引导金融机构加大对实体经济的支持,扩大对小微、民营企业的信贷投放;三是研究推动利率逐步“两轨合一轨”,疏通央行政策利率向信贷利率的传导,缓解利率约束。这些措施的效果正在显现,货币政策传导也出现了边际改善,金融对实体经济的支持力度加大。

去年以来,央行多措并举,推动银行发行永续债,改善资本对银行投放信贷的实质性约束;同时,综合运用定向降准、中期借贷便利、再贷款、再贴现等工具,并创设定向中期借贷便利,在缓解部分银行面临的流动性约束的同时,引导金融机构加大对实体经济的支持,扩大对小微、民营企业的信贷投放。

再看社会融资规模:增速明显回升,显示出金融对实体经济的支持力度加大。从指标构成看,占比较大的项目都出现了明显回升。比如1月末人民币贷款余额138.26万亿元,同比增长13.6%,比上年同期高0.4个百分点。去年下半年开始,金融机构对实体经济的贷款增速就由小幅回落转为平稳增长,今年1月延续了这一态势,并叠加了年初季节性因素的影响,贷款增速加快。

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